Kolumni

Koronnousua odotellessa

Kimmo Lundén
Kolumni 09.09.2018

Simonkadun pääekonomisti: Työllisyys paranee ja inflaatio nostaa päätään euroalueella. EKP pitää silti ohjauskorot sitkeästi nollassa.

"Huomenna hän tulee."

Odotus korkojen nousemisesta muistuttaa Samuel Beckettin (1906–1989) absurdia näytelmää. Näytelmän ylin teema on nimittäin juuri odottaminen.

Rooleissa kaksi kaverusta odottaa tienvarressa muuatta herra Godot'a, joka ei saavu koskaan. Vuorosanojen perusteella käy ilmi, ettei parivaljakko herra Godot'a edes tuntenut. Tragikomediassa mitään ei tapahdu, maailmakin vaikuttaa mielettömältä.

Päivät vaihtuvat, asiat toistuvat, mutta Godot'a jäädään turhaan odottamaan sinne tienposkeen.

Tämähän on aivan kuin odotus keskuspankkien koron nostoista! Talous on tuo suuri tuntematon.

USA:n Fed on jo aloittanut portaiden kiipeämisen lattiatasolta, Euroopan keskuspankki odotuttaa itseään edelleen nykyisellä nollatasolla, ohjeistuksensa perusteella vielä ensi kesänkin.

Rahapolitiikkaa kiristämällä, eli korkoja nostamalla, keskuspankki pyrkii estämään talouden ylikuumenemista.

Maailmantalouden kasvun odotetaan hidastuvan ensi vuonna, mutta tahti jatkuu silti hyvänä. Ulkomaankaupastaan riippuvainen Suomi pääsee edelleen hyötymään maailmantalouden vedosta.

Hallituksen kaikkivoivat kiky-selittelyt on parempi viimeistään nyt jo unohtaa.

Talouden ylikuumentumisen riskiä ei ainakaan Euroopan markkinoilla ole olemassa. Euroalueella kasvu tasaantuu ennusteiden perusteella parin prosentin tuntumaan.

"Edessä on mukavaa kruisailuvauhtia", kuvailivat edessä olevaa näkymää OP:n ekonomistit.

Talous siis kasvaa – mutta korot pysyvät historiallisen alhaalla.

Inflaatio nostaa viimein päätään lähemmäs EKP:n inflaatiotavoitetta, kaksi prosenttia ja vähän alle. Rahataloutta mallintaneen professori John Taylorin mukaan nimensä saaneen Taylorin mallin perusteella Euroopan keskuspankinkin ohjauskoron pitäisi olla jo yli kaksi prosenttia – parantuneen työllisyyden ja inflaatiokehityksen perusteella.

Jotta EKP säilyttäisi ohjauskorkonsa nollassa vielä ensi vuoden syksyyn saakka, keskuspankin pitäisi hyväksyä sekin, että inflaatio voisi olla vähän yli kaksi prosenttia.

Hinnoissa on vihdoin nousupainetta. Euroalueella öljy ja ruoka kallistuvat syksyyn mennessä.

Kuiva kesä vaikuttaa vain toiseen näistä.

Simonkadun pääekonomisti tarkastelee talouden käänteitä Maaseudun Tulevaisuuden Viikonvaihde-liitteessä joka toinen viikko. Kirjoittaja on Maaseudun Tulevaisuuden taloustoimittaja ja koulutukseltaan ekonomisti.

AIHEESEEN LIITTYVÄT ARTIKKELIT