Uniper-kauppa palautti vain osan Fortumin arvosta, vuodenvaihteen kurssista puuttuu yhä puolet: ”Uniperiin oli aika katkaista köydet”

Omistajaohjausministeri Tytti Tuppurainen syytti Fortumin johtoa ja hallitusta: Ratkaisu ostaa Uniper on osoittautunut vakavaksi virheeksi. Kuva: Jukka-Pekka Flander

"Investointi on paljastunut vakavaksi virheeksi.”

Omistajaohjausministeri Tytti Tuppurainen (sd.) kommentoi osakekauppaa, jolla Saksan valtio ostaa Uniperin Fortumilta. Suomen valtio välttyy järjestelyllä lisäpääomittamasta Fortumia ja Uniperia.

”Valtiolla ei ole intressiä Keski-Euroopan kivihiilibisnekseen, Keski-Euroopan hyödyke-tradingiin tai kasvattaa liiketoimintaa Venäjällä. Tämä on ollut yhtiön (Fortumin) hallituksen valinta tulla Uniperin omistajaksi.”

Omistajaohjausministeri Tuppurainen kommentoi yhteissummaltaan kahdeksan miljardin euron rahoitusjärjestelyä, jolla valtion enemmistöomistama Fortum myy saksalaisen tytäryhtiönsä Uniperin osakkeet Saksan valtiolle.

Rahaa Fortum saa kaupassa 500 miljoonaa euroa osakkeista, joita yhtiö osti kaikkiaan noin seitsemällä miljardilla eurolla.

Osana sopimusta Fortumin Uniperille myöntämä 4 miljardin euron laina maksetaan takaisin ja Fortumin neljän miljardin euron emoyhtiötakaus vapautuu.

”Fortum palaa juurilleen. Uniperiin oli aika katkaista köydet. Tappioita tuli”, ministeri Tuppurainen kommentoi lakonisesti.

Sopimusneuvotteluja Suomen valtion puolesta käynyt Tuppurainen pitää ratkaisua ”jossain määrin tyydyttävänä”:

”Lähtökohtana oli se, että valtio ei joudu pääomittamaan Uniperia eikä Fortum pääomita Uniperia.”

Uhkana oli menettää rahoitukseksi lainana ja takauksena myönnetty kahdeksan miljardia euroa.

"Siihen voi tässä kokonaisuudessa olla jossain määrin tyytyväinen. Kyse on riskien minimoinnista", Tuppurainen sanoo.

Fortum osti enemmistöosuuden Uniperista lokakuussa 2019, jolloin sen omistusosuus nousi 70,5 prosenttiin. Kokonaisinvestointi yhtiön nousi tuolloin jo 6,2 miljardiin euroon.

Keskiviikkona julkistetussa kaupassa Saksa saa osakepääoman korotuksen ja osakekaupan jälkeen 98,5 prosenttia Uniperista.

Yhtiö on tuottanut tappiota 100 miljoonaa euroa päivässä sen jälkeen, kun kesällä Venäjä katkaisi kokonaan kaasun tulon NordStream2 -kaasuputkesta.

Uniperin Fortumille maksamat osingot huomioiden tappiot epäonnistuneista Uniper-kaupoista Fortumille ja sen osakkeenomistajille ovat noin 5,5 miljardia euroa.

Fortum joutuu tekemään miljardien eurojen alaskirjaukset taseeseensa Uniperin peruina. Ministeri Tuppuraisen mukaan ”näyttää siltä, että saadulla sopimuksella yhtiön omat varat kestävät alaskirjauksen”.

Suomen valtio omistaa Fortumista 50,1 prosentin osuuden, ja Fortum on maksanut valtiolle osinkoja noin puoli miljardia euroa vuodessa.

Mikä on Fortumin kyky jatkaa osingonmaksajana?

”On yhtiön asia kommunikoida voitonjaosta”, Tuppurainen vastasi tiedotustilaisuudessa.

Tuppurainen sanoo Fortumin tehneen päätöksen ostaa Uniper aikanaan kuulematta valtio-omistajaa.

"Voimme jälkikäteen sanoa, että ratkaisu on osoittautunut vakavaksi virheeksi", Tuppurainen sanoo.

Voiko Fortumin johto jatkaa tehtyjen virheinvestointien jälkeen? Omistajana valtio vaikuttaa yhtiön hallitusvalintoihin nimitysvaliokunnan kautta. Yhtiön hallitus puolestaan valitsee toimitusjohtajan. Fortumin toimitusjohtaja Markus Rauramo tyoimi yhtiön talousjohtajana, kun Uniper-investoinnista tehtiin päätös.

Tieto Fortumin aikeesta ostaa saksalainen Uniper tuli julki syyskuussa 2017 uutistopimisto Bloombergin kautta.

”Houkutteleva mahdollisuus”, kommentoi silloinen toimitusjohtaja Pekka Lundmark, yrityskauppaa.

Fortumin osake noteerattiin syyskuussa 2017 noin 16 euroon. Vielä jpulukuussa 2021 osakkeen kurssi kävi lähellä jhuippuaan 26,8 eurossa.

Keskiviikkona juklkistettu yritysjärjestely poisti epävarmuutta Fortumin ympärillä ja yhtiön osake oli iltapäivällä kello 15 aikaan noussut avauksesta yhdeksän prosenttia 13,2 euroon.

Uniper-diili ei alunperinkään sopinut Fortumin silloiseen strategiaan investoida puhtaaseen energiaan.

Yrityskaupan koko perusta sortui, kun kesällä 2022 Venäjä ei enää toimittanut maakaasua luvatusti. Venäjän presidentti Putinin Ukrainassa aloittama hyökkäyssota on jatkunut koko Eurooppaa koskevana energiasotana.

Nyt tehdyllä kaupalla rahoitusjärjestelyineen Saksan valtio päätti maan huoltovarmuuden varmistamiseksi hankkia energiakonserni Uniperin omistukseensa. ”Varmistaakseen Saksan elinkeinoelämälle ja kotitalouksille välttämättömät kaasun toimitukset”, omistajaohjausministeri Tuppurainen avasi kaupan vastapuolen intressejä yrityskaupassa.

”Nyt se on Saksa, joka pääomittaa Uniperia, Saksa vastaa näistä Uniperin maakaasukaupoista aiheutuneista tappioista. Fortum luopuu Uniper-omistuksestaan ja voi nyt keskittyä meille suomalaisille ja valtio-omistajalle tärkeään ydinliiketoimintaansa täällä Pohjoismaissa.”

Yrityskauppajärjestely edellyttää vielä viranomaishyväksyntöjä ja Unioperin ylimääräisen yhtiökokouksen päätöksen. Järjestelyn odotetaan saatavan päätökseen vuoden loppuun mennessä.