PTT:n taloustutka Metsäteollisuuden hyvä vire pitää
Maailmantalouteen liittyvät epävarmuudet eivät ole hellittäneet metsäteollisuuden menoa. Kolmannen neljänneksen tulokset suurten metsäkonsernien osalta kertoivat ennen kaikkea metsäteollisuuden hyvästä sopeutumiskyvystä haastaviin olosuhteisiin. Alalla käynnissä oleva uudistuminen ei myöskään näytä haittaavan tuloskuntoa.
Markkinatilanteen haastavuutta ja rakenneuudistusta kuvastavat ehkä parhaiten se, ettei liikevaihto ole merkittävästi kasvanut. Metsä Groupin, UPM:n ja Stora Enson yhteenlaskettu liikevaihto kolmen ensimmäisen neljänneksen jälkeen oli vain prosentin suurempi kuin viime vuonna.
Yhtiöiden yhteenlaskettu operatiivinen tulos sen sijaan kasvoi samalla ajanjaksolla yli 30 prosenttia. Tästä tosin puolet johtui UPM:n metsien arvostuksen nostamisesta. Kokonaisuudessaan yhtiöt saavuttivat noin yhdeksän prosentin operatiivisen tuloksen, kun arvostukseen liittyviä muutoksia ei huomioida. Edellisvuoteen nousua tulokseen kertyi prosenttiyksikön.
Metsäteollisuuden viimeaikainen hyvä tuloskehitys on monen tekijän summa.
Kapasiteettia on kasvatettu hyvin kannattavissa tuotteissa, kuten sellun ja kartongin tuotannossa, ja näiden vaikutukset näkyvät nyt entistä voimakkaammin yhtiöiden kokonaistuloksessa. Selluntuotannossa yhtiöt ovat ylittäneet tänä vuonna 20 prosentin tuloksen. Kannattavuuden voimakasta paranemista on tukenut euron heikentyminen Yhdysvaltain dollariin nähden, minkä turvin pitkäkuituisen sellun euromääräinen hinta on noussut. Kartonginkin liiketulos on kohonnut yli kymmeneen prosenttiin viime vuosien tasaisesta vientihinnan kehityksestä huolimatta. Myös vanerintuotannon hyvä kannattavuus on kannustanut investoimaan lisäkapasiteettiin.
Yhtiöt ovat toisaalta käyneet läpi omia ohjelmiaan, joilla kustannustehokkuutta on pystytty parantamaan. Kiinteitä kustannuksia on lisäksi karsittu purkamalla huonosti kannattavia koneita. Toimet ovat kohdistuneet pääasiassa paperiteollisuuteen.
Huonosta kannattavuudesta ja koneiden alasajoista huolimatta painopapereiden merkitystä koko teollisuuden menestyksessä ei sovi vähätellä. Paperintuotanto muodostaa edelleen ison osan metsäteollisuuden kassavirrasta ja on luonut tarvittavaa pääomaa muissa tuoteryhmissä toteutetuille ja tulevaisuudessa toteutettaville investoinneille.
Metsäteollisuuden tämän hetken hyvästä vireestä huolimatta maailmantalouden epävarmuus luo merkittävän riskin alalle lyhyellä aikavälillä. Tähän mennessä vaikutukset ovat näkyneet voimakkaammin vasta sahatavaramarkkinoilla, jossa suhdanteiden muutokset näkyvät usein ilman suuria viiveitä.
Tuoreimpien osavuosikatsauksien perusteella loppuvuoden kehitykseen ei odoteta suuria muutoksia ja siten kuluvasta vuodesta näyttää muodostuvan metsäteollisuudelle jälleen edellistä parempi.
Artikkelin aiheet- Osaston luetuimmat
