UPM kannattavin metsäyhtiöistä – Metsä Group putosi kärkipaikalta kolmanneksi

UPM:n tuloskunto pysyi hyvänä koko viime vuoden. Kuva: Jukka Pasonen

UPM pystyi pitämään liiketulosprosentin ja sijoitetun pääoman tuottoprosentin reippaasti yli kymmenen. Kuva: Jukka Pasonen

Viime vuonna painopaperien liiketuloksen osuus UPM:n koko liiketuloksesta kasvoi kymmenen prosenttiyksikköä 27 prosenttiin. Kuva: Jukka Pasonen

Stora Enson liikevaihto laski, mutta säilyi yli 10 miljardissa eurossa. Kuva: Jukka Pasonen

Stora Enson liiketuloksesta kuluttajapakkauskartongit toivat 26 prosenttia, sellu 24 ja paperit 22 prosenttia. Kuva: Jukka Pasonen

Metsä Groupin liiketulos laski 42 prosenttia viime vuonna. Kuva: Jukka Pasonen

Metsä Groupin selluyhtiön Metsä Fibren liiketulos laski viime vuonna 63 prosenttia. Kuva: Jukka Pasonen

UPM kesti sellun hinnan laskun kolmesta suuresta metsäyhtiöstä ylivoimaisesti parhaiten viime vuonna.

Yhtiön kannattavuus heikkeni hieman edellisvuodesta, mutta säilyi edelleen hyvänä.

Ainoana kolmesta UPM pystyi pitämään liiketulosprosentin ja sijoitetun pääoman tuottoprosentin reippaasti yli kymmenen.

UPM:n liiketoimintojen tulokset olivat kauttaaltaan hyviä, vaikka yhtiön koko vuoden liikevaihto laski pari prosenttia ja viimeisen neljänneksen kymmenen prosenttia edellisvuodesta.

Liikevaihdon lasku johtui pääosin sellun hinnan halpenemisesta ja painopaperien pienentyneistä toimitusmääristä.

Erityisen tyytyväinen toimitusjohtaja Jussi Pesonen oli painopaperien tulokseen.

Painopaperien kysyntä on laskenut pitkään ja lasku jatkuu, mutta UPM on pystynyt pitämään paperien tuotannon silti kannattavana.

Viime vuonna painopaperien liiketuloksen osuus yhtiön koko liiketuloksesta kasvoi kymmenen prosenttiyksikköä 27 prosenttiin.

Tulosparannusta auttoi UPM:n paperitoimitusten keskihinnan kuuden prosentin nousu euroissa ja muuttuvien kustannusten kuten sellun hinnan lasku.

UPM:n periaatteena on, että lajissaan maailman tehokkaimmat paperikoneet pyörivät korkealla käyntiasteella, ja kysynnän laskiessa heikoimmin kannattavia koneita suljetaan.

Viime vuonna suljettiin aikakauslehtipaperikoneet Raumalla ja Plattlingissa Saksassa.

Stora Enson toimitusjohtajana joulukuun alussa aloittanut Annica Bresky oli tyytyväinen yhtiön viime vuoden ennätykselliseen liiketoiminnan rahavirtaan, mutta ei heikentyneeseen liiketulokseen.

Stora Enson liiketuloksesta kuluttajapakkauskartongit toivat 26 prosenttia, sellu 24 ja paperit 22 prosenttia.

Kuluttajapakkauskartonkien liiketuloksen paranemista auttoi sellun hinnan lasku.

Kuluttajapakkauskartongeille Stora Enso on asettanut vähintään 20 prosentin pääoman tuottotavoitteen. Siitä jäätiin kauas, vaikka tuotto parani edellisvuoden 11,9 prosentista 12,3 prosenttiin.

Eniten riippuvainen sellun hinnasta on maailman suurin markkinahavusellun tuottaja Metsä Group. Siitä kertoo yhtiön putoaminen kannattavaisuusvertailussa vuoden 2018 kärkipaikalta viime vuonna kolmanneksi.

Selluyhtiö Metsä Fibren liiketulos oli loka–joulukuussa vain kymmenen miljoonaa euroa. Pääjohtaja Ilkka Hämälä muisteli, että yhtä kehnosti meni finanssikriisissä 2009.

Metsä Fibren liiketulos jäi viime vuonna alle puoleen edellisvuotisesta. Koko Metsä Groupin liiketulos laski runsaan kolmanneksen.

Kartonkiliiketoiminnan eli Metsä Boardin liiketulos heikkeni edellisvuodesta, vaikka kartonkien hinnat nousivat ja kartonkien raaka-aineen sellun hinnat laskivat.

Heikkeneminen selittyy sillä, että kartonkiliiketoimintaan lasketaan myös Metsä Boardin sellun tuotannon pienentynyt tulos. Metsä Board tuottaa sellua enemmän kuin käyttää sitä itse.

Metsäyhtiöitä kassavirtatuloksen perusteella analysoinut liikkeenjohdon konsultti Riku Lehtinen Strategic Accounting Finlandista toteaa, että UPM:n investoinnit vuosina 2017–2019 olivat 1,8 miljardia euroa, ja osinkoja yhtiö maksoi 1,6 miljardia euroa. Investoinnit ja osingot maksettiin kassasta, ja lisäksi velat pienenivät 1,1 miljardia euroa.

Stora Enson investoinnit vuosina 2017–2019 olivat yhteensä 4,4 miljardia euroa. Vieras pääoma lisääntyi tuona aikana 1,2 miljardia euroa, joten investoinnit ja 0,9 miljardin euron osingot rahoitettiin pääosin kassavirtatuloksen kerryttämästä omasta kassasta.

Metsä Groupin investoinnit kolmen viime vuoden aikana olivat yhteensä 1,2 miljardia ja osingot 80 miljoonaa euroa. Konsernin kassa on vahvistunut, ja velka pienentynyt kyseisinä vuosina 394 miljoonaa euroa.