Fortum myi verkkonsaulkomaisille sijoittajille
Energiayhtiö Fortum myy Suomen sähköverkkonsa 2,55 miljardin euron hinnalla Suomi Power Networksille, josta kaksi kansainvälistä infrasijoitusyhtiötä omistavat 80 prosenttia.
Ulkomaiset yhtiöt ovat First State Investments sekä Borealis Infrastructure Management, molemmat 40 prosentin osuudella.
First State Investments on australialaisen Commonwealth Bank of Australian sijoitusyhtiö.
Borealis Infrastructure on kanadalaisen Omers (Ontario Municipal Employees Retirement Systemsin) -eläkerahaston sijoitusosasto.
Kuntien eläkevakuutuksen (Keva) osuus kaupasta on 12,5 prosenttia ja Lähi-Tapiola Eläkeyhtiön 7,5 prosenttia.
Kaupassa siirtyy viidennes koko Suomen sähkönsiirtoverkostosta.
Commonwealth Bank of Australialla on maailmalla 135 miljardin euron varat.
Borealis Infrastructure mainostaa olevansa maailman johtava infra-sijoittaja. Omersin nettoinvestoinnit nousevat yli 40 miljardin euron.
Keva sijoittaa sähköverkkoon runsaat 300 miljoonaa. Kevan sijoitusjohtaja Ari Huotari sanoo sijoituksen sopivan eläkesijoittajalle erinomaisesti, sillä se tarjoaa tasaisen ja inflaatiosuojatun kassavirran.
Fortum ennakoi kirjaavansa kaupasta liki kahden miljardin euron myyntivoiton.
Fortum aikoo myydä myös Norjan ja Ruotsin sähköverkkonsa. Ruotsin verkko on Suomea isompi, Norjan selvästi pienempi.
Fortumin toimitusjohtaja Tapio Kuula arvioi, että kauppa antaa mahdollisuudet kasvattaa Fortumin arvoa. Yhtiö hakee kasvua sähkön ja lämmön tuotannosta.
Yhtiö on kiinnostunut Intian aurinkovoimasta sekä Ranskan vesivoimasta, mitä aiotaan huutokaupata ensi vuonna.
Fortumin sähkönsiirron viimeisen 12 kuukauden liikevaihto oli 1,1 miljardia euroa ja liikevoitto 356 miljoonaa.
Sähkönsiirron osuus Pohjoismaissa koko Fortumin liikevaihdosta oli 18 prosenttia ja liikevoitosta 20 prosenttia. Sidottu pääoma oli 3 800 miljoonaa euroa.
Kauppaa on arvosteltu sen vuoksi, että vakaata tuottoa tarjoava valtion omistama liiketoiminta myydään ulkomaille. Lisäksi esimerkiksi eduskunnan talousvaliokuntaa johtava Mauri Pekkarinen (kesk.) arvioi, että sähköverkkojen siirtyminen kansainvälisille omistajille todennäköisesti johtaa sähkön siirtohintojen nousuun.
Sähkön siirtohintoja valvovan energiamarkkinaviraston (emv) ryhmäpäällikkö Simo Nurmi sanoo, ettei uusi ostaja pysty käytännössä nostamaan siirtohintaa.
Fortum on pitänyt sähkön siirtohinnan jo niin lähellä ylärajaa eli emv:n määrittelemää kohtuullista tuottoprosenttia, ettei uusi ostaja pysty tuottoa enää kiristämään.
Emv käy parhaillaan KHO:ssa oikeutta Fortumin kanssa siitä, onko viraston määrittämä tuottoprosentti kohtuullinen. Kilpailuneuvostossa emv:n kanta voitti Nurmen mukaan ”kuusi–nolla”.
Nurmen mukaan kohtuullinen verkkoon sidotun pääoman enimmäistuottoprosentti on nyt runsaat kolme prosenttia, kun kansainväliset korot ovat varsin alhaalla. Enimmillään tuotto on ollut lähellä kuutta prosenttia.
Fortum itse on laskenut saavansa sähköverkosta noin 8–9 prosentin tuoton, mikä ei yhtiölle riitä.
Tuottoprosenttien erot johtuvat siitä, että verkko arvostetaan eri tavalla yhtiöiden omissa taseissa ja emv:n laskelmissa. Useimmiten yhtiöt arvostavat verkon arvon liian alas, Nurmi arvioi.
Elinkeinoministeri Jan Vapaavuoren (kok.) mukaan Fortumin verkkojen myynti on turvallinen ratkaisu Suomelle.
Vapaavuoren mukaan näyttää siltä, että Fortum on saanut kaupastaan varsin hyvän hinnan.
”Kauppa osoittaa, että Suomi on houkutteleva investointikohde.”
JOUKO KYYTSÖNEN
Artikkelin aiheet- Osaston luetuimmat
