Sellun hinnan lasku himmentää metsäyhtiöiden tulosodotuksia – "Kyllähän arviot ovat synkistyneet sitä mukaan kun tämä vuosi on edennyt"

Sellun hinta on vajonnut markkinoita seuraavan Foexin mukaan Kiinassa jo selvästi alle 600 dollarin tonnilta. Kuva: Jutta Mykrä

Myös Euroopassa sellun hinta on ollut alamäessä ja laskun arvioidaan jatkuvan. Kuva: Jutta Mykrä

Viime vuoden lopulla alkanut sellun hinnan lasku himmentää metsäyhtiöiden vuoden toisen neljänneksen tulosodotuksia.

"Kyllähän arviot ovat synkistyneet sitä mukaan kun tämä vuosi on edennyt", OP:n osaketutkimuksen johtaja Henri Parkkinen luonnehtii tunnelmia.

Sellun hinta on vajonnut markkinoita seuraavan Foexin mukaan Kiinassa jo selvästi alle 600 dollarin tonnilta. Pitkäkuituisesta havupuusellusta kauppoja on tehty noin 570 dollarilla ja lyhytkuituisesta lehtipuusellusta noin 520 dollarilla tonnilta.

"Havusellun hinta on painunut Kiinassa niin alas, että kustannustehottomimmat tuottajat tekevät jo tappiota", Inderesin analyytikko Antti Viljakainen arvioi.

Häntäpään tuottajiin lukeutuvat vanhat ja pienet sekä korkeiden puukustannusten alueilla Aasiassa ja Kanadassa heikosti kannattavat sellutehtaat. Uudet suuret tehtaat tekevät toki vielä kassavirtaa nykyisilläkin Kiinassa maksettavilla hinnoilla.

Selluvarastot ovat kasvaneet alkuvuonna kovaa vauhtia. Kiinassa varastot paisuivat toukokuussa PPPC:n (Pulp and Paper Products Council) mukaan vastaamaan 51 päivän toimituksia. Viime vuoden toukokuussa varastot vastasivat 35 päivän toimituksia.

Maailman ylivoimaisesti suurin markkinasellun tuottaja brasilialainen Suzano kertoi jo keväällä, että se rajoittaa merkittävästi tuotantoa tänä vuonna.

Heinäkuussa rajoituksista ovat ilmoittaneet venäläinen Ilim Group, kanadalainen Canfor Pulp sekä brasilialainen Klabin.

Käännettä parempaan on OP:n Parkkisen mukaan sellumarkkinoilla vaikea ennustaa.

"Käänne edellyttäisi, että varastot purkautuisivat Kiinassa lähemmäksi normaalia", Parkkinen sanoo.

Sellun hinnat heikkenivät viime vuoden lopulla jyrkästi, mutta lasku näytti taittuneen tämän vuoden alkupuolella maaliskuussa.

Yhdysvaltain ja Kiinan kauppasodan kiristyminen huhti–toukokuussa painoi kuitenkin hinnat jälleen laskuun.

Metsäyhtiöiden tulokset jäänevät tämän vuoden toisella neljänneksellä aiemmin arvioitua heikommiksi. Mitään romahdusta ei kuitenkaan odoteta.

Sellulla on suhteellisesti hieman suurempi vaikutus Stora Enson ja Metsä Groupin tuloksiin kuin UPM:n numeroihin.

Sellun hinnan lasku heijastuu perinteisesti myös muiden metsäteollisuustuotteiden hintoihin.

Inderesin Viljakainen toteaa, että nyt odotetaan mielenkiinnolla, kuinka yhtiöt kommentoivat loppuvuotta.

"Näkymät ovat kyllä sumuiset. Maailmantalouden kasvu on hidastunut, mikä näkyy lähes kaikkien liiketoimintojen kysynnässä ja luo paineita hintoihin."

Parhaillaan paperintuottajat käyvät asiakkaiden kanssa neuvotteluja neljännes- ja puolivuotisten toimitussopimusten jatkoista ja vääntö on nykyisessä tilanteessa entistäkin tiukempaa.

Ruotsalainen BillerudKorsnäs julkisti jo tänään tiistaina huhti–kesäkuun tuloksensa. Yhtiön liikevaihto kasvoi viime vuoden vastaavasta jaksosta seitsemän prosenttia 6,3 miljardiin kruunuun eli noin 600 miljoonaan euroon.

Vertailukelpoinen liikevoitto oli 2,4 prosenttia liikevaihdosta eli selvästi huonompi kuin vuotta aiempi 5,2 prosenttia. Numerot olivat heikommat kuin yhtiötä seuraavat analyytikot odottivat.

Tulosta heikensivät raaka-aineiden hintojen nousu ja Gruvönin tehtaan uuden kartonkikoneen ylösajon kustannukset.

BillerudKorsnäs odottaa nestepakkauskartonkien kysynnän jatkuvan hyvänä heinä–syyskuussa. Yhtiö kertoo neuvotelleensa uudelleen useita pitkäaikaisia sopimuksia.

Teollisuuspakkausten markkinoilla epävarmuus on BillerudKorsnäsin mukaan kasvanut, mutta valkopintaisen kraftlainerin kysynnän arvioidaan kehittyvän vakaasti.

Säkki- ja voimapaperien kysynnän arvioidaan heikentyvän ja paineen hintojen heikkenemiseen kasvavan.

Stora Enso julkistaa toisen vuosineljänneksen tulosnumerot perjantaina ja UPM ensi tiistaina. Metsä Groupin vuoro on elokuun ensimmäisenä päivänä.