Euro vahvistunut jo äärirajoilleen
”Euroopan talouskasvu on vielä niin heikoilla kantimilla, että euro ei voi pysyä dollariin nähden pitkään näin vahvana kuin nyt”, tutkimusjohtaja Markus Lahtinen Pellervon taloustutkimus PTT:stä sanoo.
Vahva euro vähentää vientiä euromaista. Euron vahvistuessa dollari heikentyy ja amerikkalainen ostaja saa samalla dollarimäärällä vähemmän tavaraa Euroopasta.
Puolitoista vuotta sitten eurolla sai 1,23 dollaria ja nyt jo 1,37 dollaria eli euro on vahvistunut 17 prosenttia.
Sekä Japanin jeniin että Venäjän ruplaan nähden euro on vahvistunut vielä rajummin, Ruotsin kruunuun verrattuna maltillisemmin.
Lahtisen mukaan suurin syy euron vahvuuteen on se, että vaikka Euroopan keskuspankki EKP on pyrkinyt pitämään rahapolitiikkaa keveänä, Yhdysvaltojen rahapolitiikka on vielä kevyempää.
Molemmilla alueilla pankkien korot on painettu lähelle nollaa, joten rahaa saa investointeihin hyvin pienellä korolla. Yhdysvalloissa on sen lisäksi tehty EKP:tä onnistuneemmin poikkeustoimia jolla rahaa on saatu liikkeelle, esimerkkinä valtion lainojen osto-ohjelmat.
Myös EKP on pyrkinyt työntämään rahaa markkinoille, mutta yritykset Euroopassa eivät ole ottaneet sitä vastaan ja elvytysrahat ovat jääneet pyörimään pankkien taseisiin, Lahtinen sanoo.
Euroa on osittain vahvistanut Italian ja Espanjan valtion lainojen koron alentuminen, minkä vuoksi näiden maiden valtionlainoja on ostettu runsaasti euroissa.
Yhdysvaltojen talous kasvaa selvästi euroaluetta nopeammin. Siellä kasvu on kolmen prosentin paikkeilla mutta euroalue kyntää liki nollaa. Vaikka Saksan talous kasvaa, Italia, Espanja ja myös Suomi tulevat kiviriippana perässä.
”Eurolla voi olla jatkossa dollariin nähden vain yksi suunta: alaspäin. Vahva euro on erittäin raskas taakka yrityksille täällä”, Lahtinen sanoo.
Hän uskoo, että Yhdysvaltain talouden piristyminen ja euromaiden valtionlainojen ostojen loppuminen alkavat vaikuttaa jo lähitulevaisuudessa niin, että euro alkaa heikentyä.
”Sen sijaan Venäjän talous on niin heikolla pohjalla, ettei ruplan vahvistumista ole näkyvissä.”
Venäjä ei ole onnistunut muuttamaan talouden rakennettaan, vaan maa riippuu entistä pahemmin energiasta. ”Kun öljyn hintaan ei ole näkyvissä nousua, maan talous jatkaa kitumistaan.”
Suomessa heikko rupla on näkynyt sekä venäläisten matkailun ja ostojen vähenemisenä että rakennusviennin vaikeutumisena.
Jenin kurssin heikentyminen vaikeuttaa suomalaissahojen vientiä Japaniin. Lahtinen ei usko jeninkään kurssin muuttuvan jatkossa Japanin rahapoliittisten kokeilujen ja heikon taloustilanteen vuoksi.
Sen sijaan Ruotsin talous on melko vahvoilla, jonka vuoksi euro saattaa alkaa heikentyä kruunuun nähden. Vaikka kruunu on heikentynyt viime vuoden aikana, ei Ruotsi saa siitä pysyvää kilpailuetua.
JOUKO KYYTSÖNEN
Artikkelin aiheet- Osaston luetuimmat
