PTT listaa hintojen nousun takana olevan kolmen kärjen: ”Sähkön hinta, korot ja ruoka nostavat inflaation loppuvuonna yli 10 prosenttiin”

PTT ennustaa sähkön hinnan laskevan kevääseen mennessä. Maaliskuussa, huhtikuussa? Tarkkaa ajankohtaa tai hintatasoakaan on vielä mahdoton ennustaa. Kuva: Jarkko Sirkiä

PTT julkaisi kansantalouden ennusteensa torstaina. Viesti on selvä:

”Suomen talous vajoaa loppuvuonna taantumaan nopeasti nousevien hintojen vuoksi.”

Loppuvuonna nähdään kuukausia, jolloin inflaatio kohoaa yli 10 prosentin. PTT pitää todennäköisenä, että hintojen nousu helpottaa ja talous kääntyy uudelleen kasvuun vuoden 2023 jälkipuoliskolla.

Ennusteen mukaan Suomen bkt kasvaa tänä vuonna 1,6 prosenttia ja laskee ensi vuonna 0,5 prosenttia. Työllisyysaste pysyy korkeana. Kotitaloudet ovat tiukilla loppuvuonna ostovoiman pudotessa. Syksyn palkkakierrokselta PTT:n ennusteen pohjalla on odotukset noin kolmen prosentin palkankorotuksista.

Korotuksia on siis odotettavissa selvästi enemmän kuin aiempina vuosina, mutta inflaatiokierrettä ei silti syntyisi. Euroalueella PTT odottaa palkankorotusten jäävän esimerkiksi Yhdysvaltoja matalammiksi, jolloin Suomen kilpailukyky säilyisi verrattuna vaikkapa Saksaan.

Näkymät tulevaan ovat erittäin epävarmat. Ennustepäällikkö Janne Huovari tunnistaa kuitenkin kolme keskeistä tekijää, mitkä selittävät loppuvuonna jopa yli kymmeneen prosenttiin kohoavan kuukausi-inflaation.

”Sähkön hinta, korot ja ruoka nostavat inflaatiota.”

Aika nopeita korotuksia on odotettavissa. Syyskuun alun sähkötarjoukset ovat olleet hinnoiltaan kaksinkertaiset verrattuna vuotta aiempaan. Vaikutus inflaatioon tätä kautta on suoraan kolme prosenttiyksikköä.

Inflaatio nostaa korkoja. Euroopan keskuspankki on aloittanut ohjauskorkojen noston, ja lisää on luvassa.

Euriborin päälle on asuntoluottojen koroissa jo tullut prosenttiyksikkö. Asuntoluottojen korot ovat viime vuoteen verrattuna nousseet 300 prosenttia.

Kuluttajahintaindeksiin korkojen nousulla on kahden prosentin suora vaikutus.

Koko vuoden inflaatio jää PTT:n ennusteessa 7,5 prosenttiin. Kotitalouksille annettavat tuet parhaassakin tapauksessa vain hidastavat ostovoiman pudotusta.

”Kotitaloudet ovat tiukilla tänä vuonna”, Huovari arvioi.

Alkuvuonna kulutus vielä ylläpiti kasvua. Koronasäästöjä meni kulutukseen, mutta ne jakautuvat epätasaisesti. Moni on jo purkanut säästönsä. Tuntuvat indeksikorotukset eläkkeisiin ensi vuoden alussa tukevat kulutusta.

PTT odottaa inflaation hidastuvan ensi vuonna yhteen prosenttiin, koska sitä verrataan vuoden 2022 korkeisiin lukuihin. Tutkimuslaitos odottaa sähkön hinnan laskevan keväällä talven jälkeen, vaikka tilanne ei luultavasti palaudu kokonaan aiempiin mataliin hintoihin.

Työllisyys heikkenee, mutta pysyy silti suhteellisen vahvana ensi vuonnakin. Työmarkkinoilla on osaajapulaa ja työpaikkoja on runsaasti avoinna.

Työllisyysaste on noussut lähelle 74 prosenttia ja osallistumisaste yli 79 prosentin, eli korkeammalle kuin koskaan. Ensi vuonna PTT arvioi ennusteessaan työllisyyden laskevan noin 20 000 henkilöllä, ja työllisyysaste puolestaan 73,3 prosenttiin.

Valtiontalouden alijäämä kasvaa merkittävästi. Venäjän hyökkäyssodan seurauksena kasvavat panostukset maanpuolustukseen, pakolaisten auttamiseen ja huoltovarmuuteen lisäävät Suomen julkisen talouden alijäämää. Bkt:hen suhteutettuna valtion velka-aste laskee kuluvana vuonna 70,8 prosenttiin bruttokansantuotteesta. Vuonna 2023 PTT arvioi velka-asteen nousevan 73 prosenttiin bkt:sta.

Pellervon taloustutkimus julkistaa maa- ja elintarvikesektorille oman ennusteen 27. syyskuuta. Siinä eritellään tarkemmin, miten maataloustuottajilla menee.