päivän punkti Deflaation aave
Joukko suomalaisia päätoimittajia vieraili viime viikolla Brysselissä. Tapasimme komissaareja, Euroopan parlamentin jäseniä, Euroopan keskuspankin edustajia ja muuta väkeä.
Ensimmäistä kertaa puheissa lipsahti sana, jota Euroopassa ei ole lausuttu vuosikymmeniin. Deflaatio.
Euroopan yllä liikkuu nyt aave. Deflaation aave.
Inflaatio on meille kaikille tuttu asia. Inflaatio tarkoittaa sitä, että hinnat ja palkat nousevat vuoron perään.
Pieni inflaatio onkin taloudessa välttämätön paha. Ongelmaksi inflaatio tulee, jos se on liian suuri. Yleensä prosentin, korkeintaan parin suuruinen inflaatio on taloudessa pelkästään hyväksi. Se pitää pyörät pyörimässä.
Viime viikolla Euroopan keskuspankki laski ohjauskoron 0,25 prosenttiin. Näin alhaalla se ei ole koskaan ollut.
Pankki laskee korkoja, jotta olisi helpompi ottaa velkaa. Samalla keskuspankki painaa lisää rahaa, jotta sitä olisi pankeilla riittävästi.
Inflaatio kuitenkin pyörii nollassa. Nyt kysytään, ollaanko jo pohjalla vai jatkuuko suunta edelleen.
Jos hinnat laskevat edelleen, luulisi jokaisen hyötyvän siitä. Auton tai television voisi jättää ostamatta nyt ja ostaa vasta ensi kuussa, koska se olisi silloin halvempi.
Toisaalta miksi ostaa ensi kuussa, tavarahan maksaisi vielä vähemmän puolen vuoden kuluttua.
Hintojen laskua seuraisi nopeasti palkkojen lasku. Kun kauppa ei kävisi, työnantajat vähentäisivät väkeä ja alentaisivat palkkoja. Ihmisillä olisi entistä vähemmän rahaa.
Tässä tilanteessa pankki laskisi koron nollaan, tai jopa miinukselle. Olisihan se kiva, jos pankista saisi rahaa maksamatta mitään. Tai pankki peräti maksaisi sille, joka ottaa velkaa.
Ilo olisi kuitenkin lyhytaikainen. Koron merkitys on juuri se, että sillä ohjataan hintakehitystä. Jos korkoa ei ole, ei voi ohjatakaan.
Tilanne olisi sama kuin autolla, joka on joutunut liukkaalla jäällä nelipyöräluisuun. Sellaista rallikuskia ei olekaan, joka saa auton siinä tilanteessa hallintaan.
Japani joutui deflaatioon pari vuosikymmentä sitten. Se ei ole vieläkään päässyt siitä kunnolla ulos.
Jos taloudessa joutuu valitsemaan deflaation ja inflaation välillä, kannattaa kahdesta pahasta valita inflaatio. Se on sittenkin pienimmän riesan tie.
Artikkelin aiheet- Osaston luetuimmat
