Euroopan talousveturia heikottaa
UUTISTAUSTA
Saksa on kantanut euroalueen talouden vetovastuuta halki finanssi- ja velkariisin vuosien. Nyt antavat uudet tunnusluvut aihetta huoleen: Saksan tilastokeskuksen mukaan maan talous päinvastoin jarruttaa euroalueen kasvua. 2014 toisella neljänneksellä jäi Saksan bruttokansantuotteen (bkt) kasvu ensimmäisen kerran sitten vuoden 2009 alemmaksi kuin euroalueella keskimäärin.
Saksan bkt kutistui huhti–kesäkuussa 0,2 prosenttia edelliseen vuosineljännekseen verrattuna.
Kesäkuussa alenivat myös saksalaisen teollisuuden tilaukset yllättäen 3,2 prosenttia. Saksan valtiovarainministeriön mukaan ovat talouden näkymät ”synkistyneet tuntuvasti”.
Maan suurin taloustutkimuslaitos DIW ennakoi miinusmerkkisen kehityksen jatkuvan myös kolmannen vuosineljänneksen aikana. Tällöin puhuttaisiin jo taantumasta.
DIW:n tutkijat selittävät Saksan viime kuukausien alamäkeä vuoden alun lämpimällä säällä. Leudon talven vuoksi aikaistettiin suuri määrä rakennushankkeita. Varhainen rakennusbuumi vähensi vuoden toisen neljänneksen rakentamista kuudella prosentilla, DIW arvioi.
Mutta pelkkä rakentamisrytmi ei selitä Saksan yllättävää talousheikkoutta.
Kansainväliset kriisit, kuten Venäjän ja Ukrainan välinen selkkaus, ovat jarruttaneet kansainvälisen teollisuuden kone- ja laiteinvestointeja. Saksan metalliteollisuus tuottaa tyypillisesti investointihyödykkeitä.
DIW:n tutkijoiden mukaan meneillään olevan kolmannen vuosineljänneksen aikana ovat teollisuustilaukset jääneet tuntuvasti jopa toisen neljänneksen alapuolelle. Investointien alamäki kiihtyy edelleen.
”Saksan talous on mahdollisesti luisumassa hienoiseen taantumaan”, sanoo DIW:n makrotalouden osaston johtaja Ferdinand Fichtner.
Puhtaan laskennallisesti ei Venäjän vienti merkitse Saksan taloudelle paljonkaan. Vuonna 2013 suuntautui Saksan koko viennistä Venäjälle 3,3 prosenttia. Se vastaa 1,3:a prosenttia Saksan kokonaistuotannosta. Mutta talouden koko kuvaa ei koskaan saa arvioitua pelkästään näyttöpäätteen ruudulla.
Poliittiset kriisit, ennen muuta pelot siitä, että Ukrainan ja Venäjän välinen selkkaus laajenee täysimittaiseksi sodaksi, romuttaa Saksan vientiä mutkan kautta.
”Geopoliittinen kriisi aiheuttaa kansainvälisille yrityksille niiden investointipolitiikkaa kuristavan psykologisen pelotteen. Tämä iskee edelleen Saksan vientiin”, varoittaa Fichtner.
Saksan teollisuus ja kauppakamari (DIHK) laskee kansainvälisten kriisien pudottaneen Saksan vientiennusteen vuoden alun 4,5 prosentin kasvulukemasta 3,5 prosenttiin. Liikevaihdon menetyksinä tämä tarkoittaa 11 miljardia euroa.
Pysyvää käännettä synkempään ei Saksan taloudessa ole kuitenkaan näköpiirissä. Saksan talouden kasvudynamiikka on DIW:n tutkijoiden mukaan perustaltaan kunnossa.
”Varsinkin työllisyyden kasvu on merkittävän lujalla pohjalla”, kehaisee tutkija Simon Junker.
Hänen mukaansa työmarkkinoiden erinomainen tilanne yhdistettynä nousevaan palkkakehitykseen antaa kulutuksen kasvulle tuntuvia yllykkeitä. Myös Saksan vienti on – vaikkakin maltillisesti – edelleen kasvussa.
Artikkelin aiheet- Osaston luetuimmat
